第三季度收入增长高于预期,多家机构看好泡泡玛特

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第三季度收入增长高于预期,多家机构看好泡泡玛特
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近期,泡泡玛特披露上市以来首份季度业绩报告:2021年第三季度,公司整体零售收入同比增长75%-80%。其中,微信抽盒机小程序表现亮眼,收入同比增长130%-135%。公告发出后,高盛、中信建投、里昂、兴业证券、东北证券等机构研报均给予「买入」评级。

从各渠道来看,泡泡玛特第三季度收益高增。东北证券指出,公司在渠道端渠道拓展持续纵深,新渠道全面实现高增长。零售店方面,公司三季度新增线下门店35间至250间,销售额同比增长40%-45%,店效持续提升;机器人商店方面,三季度新增机器人商店210间至1687间,销售额同比增长20%-25%,店效同样提升;公司线上渠道增速同样亮眼(125%-130%),抽盒机渠道同比上涨130%-135%,社群生态进一步巩固;与此同时,公司持续巩固天猫平台传统优势,实现75%-80%的增长,2021年天猫超品日期间全程成交9406万元,同比增长122%;公司还新发力京东电商,实现270%-275%的增长;批发及其他渠道方面,同样实现125%-130%增长,渠道结构更为多元全面。

高盛发表研究报告指出,泡泡玛特第三季度收入增长高于预期。上渠道销售增长加速,表现令人鼓舞。该行相信公司线上推广策略、强劲的定价能力、丰富的产品组合等,都有助其稳健的表现,因此对渠道转移至线上感到乐观,重申「买入」评级,目标价94港元。

作为泡泡玛特的核心竞争力之一,头部IP在第三季度销量依然表现亮眼。东北证券研报称,公司实现营业收入高速增长得益于在IP运营端的持续发力。根据跟踪统计,公司在2021Q3期间共发售39款盲盒系列(vs2020Q329款),头部IP如Molly十五周年我的小时候系列、Dimoo宠物度假系列,新头部IPSkullpanda人生如戏系列,PDC原创IP小甜豆秋叶原系列等均实现靓丽销售表现,展现出公司更加强劲的IP运营能力及健康生态。此外,公司在产品端也持续推陈出新,售价899元的MEGA珍藏系列400%SPACEMOLLY回归系列首次发售1.5万体开售1秒也全部售罄,公司在产品价格带拓宽上成效显著。

兴业证券研报指出,泡泡玛特这类新消费龙头会员数持续高增,密度不低的一线城市也并未看到渗透率或复购率天花板等危险信号,并向新一线、二线、三线城市持续扩容,增速很快。盲盒只是潮玩“冰山”一角,泡泡玛特在潮玩领域广泛布局,持续投入更多资源打造MEGA珍藏系列。公司投资版图还包括美术馆、汉服三坑、潮鞋潮牌、游戏、影视等,向上游内容和00后客群方向延伸,打造泡泡玛特的更多可能性。

随着第四季度传统销售旺季到来,泡泡玛特获得了更多期待。中信建投研究报告指出,Q4进入全年旺季,看好泡泡玛特门店拓展及新品发售,双11及圣诞节等催化下看好全年业绩表现。此外,公司IP优势强,渠道壁垒高,看好龙头地位不改。当前重点推荐。  

东北证券指出,随着Q4销售旺季到来,泡泡玛特也将配合“双11”活动开启“圆梦派对季”会员活动。根据生意参谋,泡泡玛特天猫旗舰店11月1日第一个小时便达成近3400万元,成交额表现靓丽。随着后续Skullpanda糖果怪物小镇系列、Dimoo宅宅系列等发布,Q4销售表现也同样值得期待。

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