蓝思科技以科技创新为底层逻辑 造就垂直整合龙头地位

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蓝思科技以科技创新为底层逻辑 造就垂直整合龙头地位
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有这样一家公司:创立之初,凭借将特种玻璃率先应用到手机上改变消费电子行业;成立12年后登陆创业板,以不断攀升的股价上演股市传奇;成立近20年始终低调认真、极致钻研,产品不断迭代创新,已驰骋于全球市场;追求极致,把“技术创新引领行业潮流”当做座右铭,这就是蓝思科技(200433.SZ)的故事。

2015年3月18日,蓝思科技在深交所上市,成功登陆创业板,步入发展新纪元。上市以来,蓝思科技坚守初心,潜心经营,营业收入从2015年度的172.27亿元,增长至2020年度的369.39亿元;净利润从2015年度的15.42亿元,增长至2020年度的48.96亿元;公司营业收入年复合增长16.48%,净利润年复合增长25.99%,经营规模、经营效益均实现了可持续的跨越式发展。

垂直整合产业链 提升一站式服务能力

早在2016年的股东大会上,蓝思科技董事长就提出,“蓝思科技会逐渐成为超市一样的一站式平台,客户来了想买什么就都能买得到。”在精准的战略引导及高效的执行力推动下,近几年蓝思科技的“一站式服务平台”发展路径越来越清晰。

从视窗防护玻璃业务出发,蓝思科技首先将目光投向了新型外观材料,由3D玻璃到蓝宝石,再到精密陶瓷、精密金属等消费电子产品外观新材料的加工生产和应用,蓝思科技逐项攻克,储备了完整的工艺技术及规模化生产能力,实现了产品线的丰富和拓展。从产品和投资布局来看,蓝思科技业务版图趋向完整,已涵盖了消费电子产品和汽车电子产品通常所涉及的大部分模块,不仅在玻璃、蓝宝石、陶瓷等外观结构件方面长期处于行业领先地位,还布局了指纹模组、模切件、塑胶件、声学器件等功能零部件。

蓝思科技横向切入新领域的能力更是与生俱来。成立伊始,蓝思科技从手表玻璃迈向手机玻璃,凭借工艺首创在手机产品领域站稳了脚跟。在占据智能手机业务高地之后,凭借行业资源积累和强大的综合实力,第一个五年计划里,蓝思科技继续开拓了平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备、智能汽车、智能家居等多个领域的业务。据透露,蓝思科技的业务还涉及智慧医疗电子以及电子烟等,在智慧医疗电子领域已接洽行业部分优秀品牌,未来有望承接该领域的批量生产订单,形成快速增长的业务增长点。

重视自主研发 以创新驱动发展

在第一个五年计划里,蓝思科技将“技术创新引领行业潮流”作为发展战略的重要组成部分,通过自主创新以及与客户协同创新,蓝思科技驱动着消费电子行业视窗防护领域先进技术的升级换代。在技术创新的基础上,蓝思科技还深入践行了以新材料、新工艺、新设备、新产品为主线的“四新”战略。

2002年,蓝思科技创始人开创将手表玻璃加工工艺移植到手机的先河,奠定了蓝思科技以创新驱动发展的生长基调。凭借“9大技术首创”,蓝思科技逐渐成为视窗防护玻璃行业的引领者,例如使用玻璃孔位抛光与截面抛光技术,解决了防护玻璃微裂纹造成的易破碎的难题,打造出行业首条自动印刷线、自动烘烤线、自动退镀线、CNC自动加工线等。

技术创新离不开雄厚的资金投入以及人才力量的支持,蓝思科技每年在技术研发领域精耕细作,常年研发投入占营收比重在6%左右,上市以来总计研发投入将近50亿。除了资金投入,蓝思还建立了完整的技术创新体系和人才激励机制,打造了多个人才结构合理、专业知识结构配套、技术研发能力极强的科研队伍。截至2020年底,蓝思科技研发技术人员达到10448人,获得的1756项专利授权涵盖加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料等多个领域,全部产品拥有自主核心知识产权,技术力量和技术储备遥遥领先于同行业企业。

“四新”战略的推进,也是蓝思科技紧密配合客户进行新产品研发的重要支撑。通过新材料、新工艺的创新设计,蓝思科技一方面引领了行业材料、工艺方面的革新,另一方面为客户提供更加多元化的选择方案。目前,蓝思科技已与苹果、华为、OPPO、vivo、小米等客户共同成立了研发团队,并先后与湖南大学、湘潭大学、中南大学等高校达成技术合作协议,通过产学研发道路,为5G智能手机、智能穿戴式设备、智能家居、智能汽车、医疗设备等相关新产品开展前瞻性的技术研发和布局。

自研关键生产设备 打造自动化产线

在第一个五年计划里,蓝思科技响应智能制造发展大趋势,推动新一代信息技术与制造技术融合发展,通过自研关键生产设备以及发展工业互联网,实现了产线布局线体化、产品制造自动化和生产控制云端化,将“蓝思制造”推向“蓝思智造”。

根据生产线布局与核心工艺技术特点,蓝思科技首先对传统生产线进行了自动化改造,自主研发了包括热弯机、精雕、印刷(移印、丝印)、CNC 、激光、镀膜、组装、AGV导航车、四轴六轴机器人等核心设备在内的各类关键智能制造设备,并大力推动上游原辅材料自制,使得化工、刀具、抛光、模切、研磨切削、印刷、包材等前十大材料的自制比例持续提高。由于设计过程中融入了公司多年的生产经验与技术积淀,自研设备的各项关键性能、综合效率、自动化程度、能耗和排放等指标均持续保持行业领先水平。

在自动化改造的基础上,蓝思科技引入数字化管理技术,自主研发了工业互联网平台,利用物联网技术、设备监控技术、大数据技术及MES系统等加强信息管理和服务,提升生产进程的可控性,实现工厂生产的自动化、数字化和智能化。同时,子公司蓝思智能、蓝思集成作为集团加快实施智能制造战略的重要组成部分,在前期大量研发投入、数据分析、经验总结的基础上,通过定增募投项目“工业互联网产业化应用项目”向各大园区导入智能制造研发成果,优化公司的效率、良率、成本、品质,全面提高公司的核心竞争力。

创新管理形式 激发人才力量

精益管理是制造型企业发展的必然趋势,在第一个五年计划里,蓝思科技对管理策略进行了优化与创新,结合行业特点开展内部管理改革,全面推行厂长经营责任制,各工厂厂长由原单一的生产组织型管理提升到生产经营型管理,各自牵头组织业务、工程、品质、物控等人员,组成工厂经营管理团队,贯穿销售、研发、采购、生产等各主要环节,建立应对市场需求变化的快速响应机制。

自厂长经营责任制施行以来,分厂厂长在成本控制与经营绩效方面被赋予了更高的权利和责任,公司以提良率、降成本、促交付、增效益为重心对各分厂进行全面考核,辅以相应的考核激励,充分调动了各基层管理的协同性和创造性。

另外,在人才培养和组建方面,蓝思科技引进“校企合作”模式,通过与职业院校合作,不仅从学校招引技能型人才,还定向培养专业技术人才,为公司未来发展储备优质人才资源。在公司内部,蓝思科技加强对优秀管理人才的培养,通过引进、培训、提拔等多种手段提升公司管理队伍素质,为公司可持续发展提供人才力量。同时针对专业技术人才、生产和管理人才,出台《“每周之星”奖励制度》《提案改善奖励制度》等,建立起科学有效的薪酬福利和绩效奖金等激励机制,做到了科学引才、用才、留才。

高效资本运作 并购优质资产

上市第一个五年,蓝思科技围绕新形势下产业变化进行布局,通过定增、发行可转债等途径,累计实施了4次股权融资。

资料显示,2015年,蓝思科技IPO募资15.49亿元,用于中小尺寸触控功能玻璃面板技改、大尺寸触控功能玻璃面板建设等项目建设。2016年5月,蓝思科技启动定增,融资31.68亿元,用于蓝宝石生产及智能终端应用项目、3D曲面玻璃生产项目及补充流动资金,为公司带来了较大的经济效益和行业地位的提升。2017年12月,蓝思科技通过可转债融资48亿元,在进一步扩充3D玻璃产能的同时,成功将业务拓展到了汽车电子市场。2020年,蓝思科技通过定增募集150亿元资金,进一步提升消费电子零部件产能,把握住智能手机、平板电脑、智能汽车、智能穿戴等下游行业带来的增量市场。

目前来看,除2020年新建项目尚未完全建成投产外,以往落地的募投项目均实现了正效益,累计产能利用率都高于85%,其中3个项目实现效益高于原计划效益。募投项目的高效达成也使得广大投资者得到丰厚回报,蓝思科技2015年至2020年累计实现现金分红45亿元以上(包括即将实施的2020年度分红方案),远远超过了市场和行业分红水平,也大大超出中国证监会等监管部门关于上市公司现金分红的基本要求。

与此同时,为巩固护城河,蓝思科技还对原辅材料、专用设备、智能制造等上游产业进行布局,培育或投资了蓝思智能、蓝思集成、东莞蓝思、蓝思新材料、蓝思智控、豪恩声学、可胜泰州与可利泰州、鑫晶盛电子等多家具有良好成长潜力的子公司或业务模块。就近两年来看,蓝思科技先是战略入股了深圳市豪恩声学股份有限公司,将业务正式延展至声学领域。其后又收购苹果金属机壳供应商可成科技旗下可胜和可利两家大陆厂商,切入大客户金属结构件供应链,打开了更大的金属结构件大市场。

通过股权融资与投资并购,蓝思科技逐步实现了多领域、多层次业务布局,与公司原有产品矩阵形成良好协同,行业影响力稳步提升,也为未来的高质量发展增添助力。

管理层眼界长远 客户结构持续优化

蓝思科技第一个五年计划的成功也离不开管理层的全心投入。蓝思科技核心管理团队积极进取、专注执着、风格稳健,对行业和市场有着深入透彻的理解,前瞻性地布局了多个领域,占据先发优势。公司最大股东、实控人自公司上市以来从未减持,更为公司稳定和持续发展提供了保障。

经过多年的发展,公司管理团队在公司定位、发展战略、管理提升等方面思路清晰,不仅建立了和运营企业相适应的业务流程、快速反应的供应链体系、规范的决策和执行机制,还通过科学开展内控管理制度设计,将内控管理融入各项业务及各项经营管理全流程之中,为防范和化解管理风险、稳中提质的高质量发展夯实基础。

在正确的战略指引下,蓝思科技逐步铺开了平台型蓝图,客户结构走向多元化,由原有的智能手机客户出发,坚定实施大客户战略,紧盯各个领域大客户需求以及行业发展最新趋势,提前研发布局,并在不断加深与现有客户合作的同时,与智能汽车、医疗保健、智能家居家电等领域的新客户建立了良好的合作关系。稳定、优质的客户资源对公司经营的稳定性和保证收入质量起到了至关重要的作用,确保了蓝思科技强大充裕的经营性现金流,使得公司能够更好地抵御财务风险、承接大量的业务订单,提升企业核心竞争优势与投资价值。

回顾上市以来发展历程,蓝思科技充分借助资本市场,在规模、技术、市场、资本、人才等方面核心竞争力不断增强,产业链布局日趋完善,一站式解决方案能力大大提高,已初步实现了从零部件制造商向综合性平台型公司的转型,客户类型、客户结构不断丰富,优质客户占比持续上升,主要产品的市占率持续提高,行业影响力显著增强,经营业绩也迈上了新的台阶,连续多个季度实现了高效、高质发展。2021年是蓝思科技上市第二个五年的开局之年。太平洋证券认为,2021年也会是蓝思业务持续扩张不断落地的关键元年,可成可利的金属业务的纳入,组装业务的前期铺垫,核心客户各类新品、新材料应用的推广,都已经全面展开,相信公司能进一步实现营收规模和利润水平的继续超预期成长。

蓝思科技也表示,下一个五年将以现有综合性平台为基础,继续将更多的解决方案能力丰富到平台中来,并继续向上游提高化工、刀具、抛光、模切、研磨切削、印刷、包材等原材料的自制比例;通过工业互联网和大数据在各个园区推广应用,提高效率和良率,节约人工成本;积极向下游更广泛的智能终端市场纵深发展,将公司的玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、触控、组装等各类产品与服务向客户大力推广应用,打开创新型产品在智能汽车市场的空间,扩大公司对智能汽车、智能穿戴、智能家居家电、医疗设备等行业的销售规模,不断拓展新的增长点。

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