昨天下午，纽约还未开盘，但在香港的 Will 已经在 Bitget Wallet 上买入一股代币化 Tesla 股票。没有开户，没有换汇，只用 USDT 完成了交易。
当华尔街的钟声被搬上链，全球投资的时间表正在被改写。
几十年来，美股最大的壁垒是地理与时间：只能在特定时段、通过合规券商触及苹果、特斯拉、英伟达等标志性资产。而 RWA 浪潮正松动这道壁垒——24/7 交易、全球零门槛、链上透明结算，代币化资产正加速把「华尔街」带到每一个人的钱包里。
在现实资产上链的诸多方向中，代币化美股是最接近落地的赛道之一，也是合规、流动性与用户体验三方拉扯的竞技场。近期，Bitget Wallet 携手 Ondo，以「合规托管 + 无门槛交易」切入，试图打开这个市场的新缺口。
一、华尔街上链：21 世纪「美国梦」
在 19 世纪，美国梦是加州的淘金热，是美洲新大陆的自由。
在 20 世纪，美国梦是跨洋移民，是「人生而平等」，是为幸福生活而奋斗。
从某种意义上说，代币化美股是 21 世纪的「美国梦」。它不仅是全球投资者对财富自由的想象，也是美国资本市场影响力的延伸——把纳斯达克的脉动带到地球每一个联网的角落，强化美元结算地位，拓展资本吸引半径，让华尔街在无国界的数字世界继续掌握规则。
回望过去，从 MakerDAO、Centrifuge 首创 RWA 概念与实践，到 Polymath 等 STO 首次将华尔街规则搬上链的尝试，代币化美股一直被视作最贴近大众投资习惯、最容易落地的 RWA 形态。但但受限于监管不确定、流动性不足、技术薄弱，STO 热潮很快退潮。
转折发生在 2020 年，DeFi Summer 证明了链上流动性的可行性，稳定币的普及为跨境结算和资产定价提供了坚实锚定。
Mirror Protocol、Synthetix 推出链上美股合成资产
FTX、币安则与持牌券商合作，推出锚定真实美股价格的代币化美股交易
然而，随着 FTX 的崩溃以及全球监管趋严，链上流动性逐渐枯竭，CEX 与 DeFi 端的大多数代币化股票业务被迫下线。
2023 年，美联储开启 40 年来最激进的加息周期，美债收益率飙升，资金重新青睐高收益低风险资产。MakerDAO 转向美国国债为底层的 RWA 模式，香港等地监管框架落地，传统金融机构开始试水合规代币化证券。
如今，RWA 在监管、技术、产品层面都迎来突破，代币化美股正重新进入增长曲线。据 RWA.xyz 数据显示，截至 8 月 13 日，代币化股票总价值约 3.62 亿美元，资产类别 167 个，每月交易量约 2.9 亿美元，持有者超 6 万。
这个数字或许还不算庞大，但它标志着一个趋势——美股的流动性边，正在被链上世界悄然改写。
二、谁在代币化美股？
经历了数年的试水与沉淀，代币化美股赛道的参与者正逐渐成型，并在合规路径、技术架构、流动性策略等方面形成差异化格局。当前，市场上有四大代表性平台：
Bybit TradFi
目前，Bybit MT5 Gold & FX 平台上线美股差价合约（CFD）功能，首批支持 78 只美国上市公司标的，最高提供 5 倍杠杆。差价合约（CFD）是一种衍生品合约，允许投资者在不实际持有标的资产的情况下，通过价格差异进行交易与获利，相对来说风险波动较高。
对 Crypto 用户来说，注册 Bybit 并完成 KYC Level 2 认证即可使用。不过，Bybit MT5 仅持有毛里求斯金融服务委员会颁发的牌照，目前无法覆盖欧盟、英国、美国等主要市场。
MyStonks
MyStonks 是去中心化 RWA 交易平台，5 月 10 日正式上线由富达提供 100% 托管支持的链上美股代币市场。用户存入 USDT/USDC 至 MyStonks 后，平台会将其兑换为美元并购买对应股票，随后在 Base 上按 1:1 比例铸造 ERC-20 代币。MyStonks 支持 Web3 钱包直接登录。近期，MyStonks 完成美国 STO 合规备案，可以发行合规证券代币。
Backed Finance（瑞士合规牌照+DeFi 接入）
Backed Finance 是一个总部位于瑞士苏黎世的代币化资产发行商，持有瑞士合规牌照，其发行代币与真实资产 1:1 对应，由瑞士银行进行托管。目前，Backed 已推出代币化股票产品 xStocks，用户在 Bitget、Kraken 等 CEX 与 Solana DeFi 上进行交易。xStocks 代币支持跨链，可在 ETH、Base、Gnosis、Arbitrum、Avalanche、Optimism、BSC、Sonic 和 Polygon 上使用。Backed 无需用户 KYC，目前需白名单访问。
Helix
Helix 是 Injective 生态 DEX，已推出 iAssets 合成资产，近期上线 13 支美股合成资产交易市场。iAssets 本质上是链上衍生品，无需实物股票支撑，通过智能合约和预言机报价实现与美股资产的价格跟踪。用户需将 USDT 稳定币作为保证金，提供最高 25 倍杠杠。
与上述平台不同，Bitget Wallet 是首个切入代币化美股的 Web3 钱包。它兼具交易入口与资产管理功能，一方面简化了 Web2 用户的上手流程，另一方面可聚合多链 DeFi，让用户直接用链上身份交易美股代币，无需复杂 KYC。
更关键的是，Bitget Wallet 直接与 Ondo 合作引入真实资产托管路径，并联手专业做市商提供接近传统券商的流动性深度。
三、版图全景：代币化美股路径对比
四、谁能领跑代币化美股？
从表格可以看出，当前代币化美股平台的竞争格局，主要在资产支持与合规性、流动性、用户可达性三个维度呈现明显分化。
1. 真实资产与合规托管
Bitget Wallet 通过 Ondo 与美国注册券商合作，将代币与真实美股 1:1 挂钩，并每日审计，避免了部分平台存在的「纸面代币」风险。这种模式在监管趋势下更具韧性
五、跨国界的考验：从美国梦到全球落地
虽然 Bitget Wallet 在资产安全性、流动性和用户可达性上形成差异化优势，但赛道本身仍面临三大挑战：
跨境监管的不确定性：即便拥有美国券商托管，跨国销售证券化代币仍可能触发不同司法辖区的合规要求。
市场教育与流动性引导：如何让更多传统投资者接受链上美股产品，并维持稳定的流动性深度，是长期运营的考验。
税收规则的灰色地带：税收是一个隐形但重要的变量。链上美股的资本利得、分红税在不同国家的认定方式尚未统一，美国国税局（IRS）是否、以及如何追踪链上交易，仍存在不确定性。这意味着平台不仅需要合规地提供交易服务，还要为用户提供清晰的税务指引，才能真正降低参与门槛。
总体来看，代币化美股赛道正在从「试验阶段」走向「模式分化」，谁能同时解决合规、流动性、可达性三大问题，谁就更有可能突围。Bitget Wallet 已经凭借真实资产托管、高流动性与低门槛的组合抢占了先发位置，接下来要做的，就是在跨境合规和市场教育上持续加码，把「链上的美国梦」落到全球投资者的日常资产表上。
